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量化怎么造出来五步看懂策略工厂

一套量化策略从想法到产品，要跨过数据、模型、回测、风控、执行五道关中国量化私募的管理规模，已经从2018年的不足3000亿元，膨胀到2025年的近2万亿元。大多数投资者看到的是漂亮的净值曲线和超额收益数字，但很少有人问一句：这些钱，到底是怎么被"造"出来的？量化不是一台神秘的印钞机，而是一座有明确工序的工厂。一套策略从脑子里一个模糊的想法，变成账户里真实的收益，通常要跨过五道关：数

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2026-09-02

8月指增超额盘点

8月的A股ETF市场，出现了一组很有意思的现象。一边是小盘指数大涨，中证2000指数单月涨了13.20%，中证1000涨了9.82%；另一边，资金却在悄悄撤离，宽基型ETF单月净流出779.61亿元，仅南方中证1000ETF一只产品就被抽走152.04亿元。指数涨，钱却走。这钱到底去了哪里？在这种极度结构化的行情里，指数增强产品又到底赚到了多少超额？这篇用8月的真实数据，一次盘清楚。市场背景

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2026-09-02

超额收益的三条腿选股择时和套利

把量化私募的收益拆开，看清每一分钱的来源先摆一组让人五味杂陈的数字。私募排排网统计，有业绩展示的1236只量化指数增强产品，2026年上半年平均收益率16.25%，和去年同期的17.32%基本持平；但平均超额收益只有3.11%，去年同期的这个数字是14.17%，同比下降近八成。同样是赚16%，去年量化管理人靠真本事挣出了14个点，今年绝大部分是市场涨出来的。行业给这种处境起了个精准的

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2026-09-01

1000万怎么配量化私募进组合实战

配置是门手艺，不是一句口号假设一位投资者手里有1000万元金融资产，看完量化私募的业绩曲线之后问：我该拿多少钱买量化？买指增还是中性？什么时候加，什么时候减？这个问题没有标准答案，但有一套可以讲清楚的框架。这是量化私募系列的第五篇，前四篇分别讲了量化是什么、量化怎么赚钱、怎么做量化、怎么选量化，今天收尾：怎么把量化私募真正放进自己的组合里。选对了产品只是完成了一半，配置比例、进场节奏和持

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2026-08-28

量化ETF观察 | 降费之后

8月17日，证券ETF国联安把综合费率从0.55%一年直接砍到0.20%，降幅超过六成，坐上同类最低的位置。这只是今年降费潮里最新倒下的一张多米诺骨牌。 Choice数据显示，截至6月3日，全市场已经有443只ETF的管理费率降到0.15%这一档。工具型产品的价格战，基本打到了地板。但另一边，指数增强ETF的管理费还稳稳站在0.5%起步，高的收到1.0%。跟踪同一类宽基指数，普通ETF一年收0.

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2026-08-28

量化私募风云 | 剪刀差

今年以来，私募量化指增跑出一把扎眼的剪刀差：沪深300指增平均超额7.28%，中证1000指增4.07%，可今年涨幅最大的中证500指增，平均超额只有0.85%，大量500指增产品甚至没跑赢指数。8月24日中证报专题《量化指增"剪刀差"》把这组数据摆上台面后，圈内都在问同一个问题：为什么指数涨得最猛的赛道，超额反而最难做。这篇稿子把三组数据讲透：剪刀差从哪来、8月修复谁最快、中性策略为什么掉队，

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2026-08-27

超额祛魅怎么选量化私募看这三问

超额收益祛魅之后，尽调才是真功夫今年7月，量化私募集体考砸了一场大考。私募排排网数据显示，量化多头策略产品当月平均下跌16.94%，连一向以抗跌著称的量化中性策略也平均下跌3.33%；同期主观多头产品平均只跌7.91%，近三成还是正收益。头部机构同样未能幸免：幻方量化9只展示产品8只年内告负，明汯投资14只里9只负收益，稳博投资旗下某小盘激进择时指增产品单月净值更是大跌46.24%。一

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2026-08-27

量化策略深挖 | LLM翻车

回测年化收益26.21%的AI选股策略，2026年实盘超额收益却是负8.7%。同一套模型，回测与实盘之间，隔着一条深沟。这篇稿件拆一件事：大模型选股策略的回测数字该怎么读，实盘又为什么常常翻车。文中数据截至2026年8月21日，来源为华泰、光大、国泰海通、国信、中信建投等券商金融工程报告，逐处标注，只做知识解释，不做产品推荐。先把结论放在前面：大模型选股不是伪科学，但是讲究环境的工具。今年上半年

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2026-08-26

量化策略怎么从想法变成产品

量化策略开发概念图 2026年前五个月，全市场1268只股票量化产品中，仅317只实现正收益，近七成亏损。同期，百亿量化私募数量却增至71家，创下历史新高。规模在膨胀，超额在缩水——这个看似矛盾的组合，恰恰是当前量化私募行业最真实的写照。而在这轮淘汰赛中，真正拉开差距的，不是模型跑得有多快，而是策略开发体系有多深。一套量化策略，从最初的想法到最终的产品，需要经过六个关键环节。每一个环

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2026-08-26

30年美债5.33% 全球资产大重定价

8月24日，一条被市场热议但很多人还未充分理解的数据，正在悄悄改变全球资产的定价锚——美国30年期国债收益率一度触及5.33%，创下2007年以来的最高水平；10年期美债收益率逼近4.75%。长端利率的持续走高，意味着全球无风险利率的上行趋势已经确立，而这对所有风险资产的估值框架都是一次系统性冲击。今天A股创业板指暴跌3.21%、科创50跌3.10%，恒生科技指数跌3.61%，背后最根本的驱动力

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2026-08-24

量化私募全景，六种策略谁最赚钱

量化投资策略概念图如果有人问你"量化私募是什么"，你会怎么回答？用计算机程序自动选股和交易？这个答案没错，但太浅了。量化私募的世界远比想象中丰富——从指数增强到市场中性，从CTA到套利策略，每一种策略背后都是一套完整的投资哲学和风险收益特征。理解这些策略的差异，是做好量化私募投资的第一步。据私募排排网统计，截至2026年8月21日，已有27家百亿元级私募机构旗下产品出现在50家上市

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2026-08-25

量化ETF观察 | 超额超21%

上周五收盘后，财通证券的金融工程周报用了一个很直白的标题：市场缩量下行，公募指增超额持续修复。翻译成人话就是，大盘没怎么动，但做指数增强的基金正在悄悄回血。另一边，中证2000指数年内跌幅收窄到-0.1%左右，几乎收复全年失地，而跟踪它的增强ETF，年内涨幅已经做到14.44%。更夸张的是其中一只产品：中证2000增强ETF招商（159552），成立以来累计回报127.28%，累计超额65.21

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2026-08-25