场内基金收盘复盘配图

9月14日周一收盘，指数飘绿，场内基金却上演极致分化。上证指数收报3885.33点跌0.07%，创业板指跌1.10%，科创50跌1.62%。但翻开基金榜单是另一番景象：创新药类基金包揽涨幅榜前十，医药类一百二十六只基金里一百二十二只收红；而上周还风光无限的粮食ETF集体退潮，包揽跌幅榜前十。

为什么同一天里，市场一半是海水一半是火焰？资金究竟从哪里撤出，又流向了何处？这篇复盘用收盘后的全市场实测数据给你答案，覆盖沪深两市场内基金共两千余只，每只基金涨跌幅均按现价对昨收自行核算。

一、涨幅榜：创新药全线爆发，前十清一色医药

涨幅榜没有任何悬念，前十全是创新药、生物科技方向ETF，涨幅全部超4%，逐只经info接口收盘复核：

但这轮行情真的只有榜单上这十只吗？榜单之外，创新药的强势是全方位的。港股通创新药ETF汇添富（159570）涨百分之三点九四，创新药ETF银华（159992）涨百分之三点三六，上市型开放式基金里精准医疗LOF（501005）涨百分之三点八一。个股层面，医药研发外包概念逆市走强，近岸蛋白、万邦医药双双涨停，整个链条从基金到股票都在被资金重新定价。

二、创新药为什么这么猛？三大催化剂

基本面上，中报显示创新药板块收入延续快增，能拆出创新药收入的三十三家上市公司，内生收入同比增速的中位数达百分之二十五，头部药企陆续走到盈利拐点。这轮行情是政策支付端、临床数据端、出海兑现端三线共振的盈利驱动，而非单纯的情绪炒作，这是它与一般题材行情最大的区别。不过涨得这么急，短期会不会先来一波技术性休整？带着这个疑问，我们再看跌幅榜。

三、跌幅榜：粮食ETF集体退潮，前十同一赛道

医药吸金的同时，谁在被资金抛弃？与涨幅榜镜像对称，跌幅榜前十被粮食ETF包圆，跌幅全部超3%，逐只收盘复核：

前十之后，通信与军工紧随：通信ETF银华（159994）跌3.04%，军工龙头ETF富国（512710）跌2.90%，航空航天ETF天弘（159241）跌2.75%。上市型开放式基金里富国科创板LOF（506003）跌3.11%、科创红土LOF（501201）跌2.95%，科创方向同步走弱。

四、粮食为什么跳水？两个原因

但资金面出现耐人寻味的反差：粮食ETF国泰（159033）近五日净流入超一千五百万元，粮食ETF鹏华（159698）盘中获净申购三千六百五十万份。越跌越买的逆势申购，说明部分资金把这轮回调当成布局窗口。国证粮食产业指数的市盈率目前处于近一年的中枢区间，估值并不极端。粮食安全与单产提升的长期主线没有变，变的只是短期筹码和市场情绪。

五、全市场冷热榜：资金正在大换防

剔除债券货币类后，权益成交额前三是港股创新药ETF广发（513120）70.21亿、中韩半导体ETF华泰柏瑞（513310）67.7亿、科创50ETF华夏（588000）46.6亿。按板块归类的景气方向如下：

这张表比指数本身更重要：半导体五十一只基金无一上涨、军工三十只无一上涨，与医药一百二十六只里一百二十只收红形成冰火两重天，资金正从上半年的拥挤赛道撤出，向有业绩和催化兑现的医药方向搬家。半导体回调的直接背景，是高位人气股集中调整，光模块龙头领跌；但产业端消息并不差，中国算力大会刚发布十五项年度突破成果，有券商认为半导体已接近七月低点，科创半导体ETF华夏（588170）近二十个交易日吸金超四十二亿元，机构在逢跌承接。

医药吸走了全场目光，可你重仓的核心赛道今天表现如何？下面这张全景表逐一实测复核。

六、重点关注ETF收盘全景（实测复核）

宽基之中，中证1000ETF南方（512100）收涨0.63%独树一帜，对应今天中小盘强于大盘的结构行情。商品类基金里，原油LOF易方达（161129）涨百分之三点二七、成交十六点七八亿元，是上市型开放式基金阵营今天最大的亮点，地缘扰动之下油气资产的热度正在回升。

七、后市研判：三个方向，一句话结论

创新药：景气上行期。政策、数据、业绩三重逻辑都还在半途，机构配置不高、板块约二十七倍市盈率低于历史均值，趋势没走完，但不排除技术性休整。

半导体：估值消化期。五十一只基金全线下跌是筹码行为而非产业拐点，算力大会成果与机构连续吸金都说明产业逻辑未破坏，回调反而在释放风险，关注科创50ETF华夏（588000）能否在7月低点附近获支撑。

粮食、军工：降温期。粮食长期主线仍在，但厄尔尼诺交易进入分歧阶段，波动会放大；军工三十只全线下跌且无消息面利空，更多是资金调仓的抽血效应。

给场内基金投资者三条可以直接带走的判断标准。第一，追创新药之前先看清跟踪指数，港股通创新药、恒生生物科技、中证创新药产业的成分与弹性差异很大，不能只看名字。第二，同主题基金优先选成交额大的，龙头产品单日成交七十亿元，部分同类不足一千万元，买卖价差天差地别。第三，跌幅榜出现逆势净申购时可当作左侧信号，但不必当天跟进，仓位节奏比方向判断更重要。

一句话总结今天：指数波澜不惊，结构层面资金已完成一次大规模换防，从粮食、军工、算力硬件流向创新药，本质是从"讲故事"流向"兑现业绩"。如果你手里还压着上半年的拥挤赛道，这份榜单值得对照检视一遍。

每个交易日收盘后，这里都有覆盖全市场的实测复盘。关注「泰然视角」，不错过每一次资金换防的方向。

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风险提示：本文不构成投资建议。行情数据为2026年9月14日收盘后中金财富接口实测，涨跌幅按现价对昨收自行计算；新闻与机构观点来自公开报道。基金投资有风险，历史表现不代表未来收益。股市有风险，入市需谨慎。

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