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固收是以债券、存款、货币市场工具等低风险资产为主，提供相对稳定收益的资产类别。典型代表：国债、金融债、高等级信用债、银行存款、货币基金等。
核心特点：
①收益稳健，主要通过票息获取确定性现金流，波动率低（年化波动通常<2%）。
②低风险：本金损失概率低，回撤极小（最大回撤一般<3%）。
③期限明确：债券有到期日，便于资金规划（如短期纯债基金、中长债基金）。
二、什么是固收+？
固收+，本质就是在固收的基础上再加点什么，适度放宽对波动的容忍，以换取更高的收益。
产品策略上，采用“核心——卫星”策略，主仓位是固收资产（≥80%），卫星仓位是权益类资产（≤30%），二者相配合的投资策略。
资产类型上，卫星资产作为固收重“+”的部分，通常可能会是：股票、可转债、打新、衍生品、另类投资等。
产品形式上：①一级债基：可投可转债，不直接投资股票（权益仓位≤10%）；②二级债基：可投股票（≤20%）及可转债；③偏债混合基金：权益仓位≤30%（部分可达40%）。
核心特点：①攻守兼备：债券提供“安全垫”，权益资产博取弹性收益；②根据权益仓位占比，可分为低波（≤10%）、中波（10%-20%）、高波（>20%）。
三、如何筛选好的固收+
以下是基于中金、中信建投、华泰证券等机构报告总结的固收+基金挑选的核心指标：
最大回撤：低波型需≤-3%，中波型≤-8%（超过则风险超预期）。
卡玛比率＞2：卡玛比率=年化收益÷最大回撤（越高越好，如3.0＞1.5）。
年化波动率：保守型＜3%，进取型＜8%（参考偏债混基指数波动3.23%）。
创新高次数：季度净值创新高次数越多，持有体验越好（如中欧瑾通每季度创新高）。
年度正收益概率：＞90%为佳（如招商瑞享连续5年正收益）。
夏普比率＞1：衡量风险调整后收益（如广发聚鑫夏普1.8）。
费率：总费率越低越好，不能超过1%。
规模：5-100亿为舒适区间（过大影响灵活调仓，如百亿基金调仓缓慢）。
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