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今天要聊的，是资产组合里的 “压舱石”——绝对收益策略。
首先得明确，绝对收益策略是投资策略的一大类，它的对立面是大家更常听到的相对收益策略。两者的核心区别，一句话就能说透：绝对收益看的是你口袋里最后实实在在多了多少钱，目标是不管市场牛熊，都要赚正收益，尽可能避免亏损；而相对收益，一般是以超越某个市场基准为目标 —— 哪怕最后没赚钱，只要比指数亏得少，也算是达到了部分目标。
如果从收益率波动的角度给策略分类，两者的边界会更清晰：绝对收益策略大多集中在低波动区域，追求的是 “稳”；相对收益策略则多在高波动区域，追求的是 “超额收益”。
判断绝对收益策略有三个硬标准，我们结合市场实操再补充完善：
1.看过往：策略指数层面具备长期正收益记录根据策略数据，2015 年至 2024 年，量化套利策略指数、纯债策略指数连续十年每年实现正收益，这类穿越牛熊的长期表现，是绝对收益策略的重要佐证。【补充：这里需要注意，除了年度正收益，还要关注最大回撤—— 优质的绝对收益策略，不仅要赚钱，还要亏得少，回撤控制能力是核心考核指标。】
2.看未来：策略原理具备可持续的获利逻辑绝对收益不是 “靠运气赚钱”，而是有清晰的盈利底层逻辑：
纯债策略靠稳定的票息收益获利，赚的是债券本身的利息钱，受股市波动影响小；
对冲策略靠量化模型快速捕捉市场错误定价，比如通过股指期货对冲股票风险，赚的是 “定价偏差” 的钱；
套利策略靠跨市场、跨品种的价差回归获利，比如 ETF 套利、期现套利，收益来源和市场涨跌关联度低。
【补充：这些策略的共性是收益来源不依赖单一市场趋势，这也是它们能在熊市里赚钱的关键。】
3.看配置：无需频繁择时，持有周期清晰绝对收益策略通常不需要投资者过多纠结 “什么时候买”，不像股票投资，择时对结果影响极大。理论上，从任何一个时间点配置后，只要持有足够长的周期（比如满一年），就能有较高概率获取年度正收益。
【补充：这里的 “无需择时”，是指策略本身的运作逻辑不依赖择时，而非投资者可以随意 “追涨杀跌”—— 长期持有，才是发挥绝对收益策略价值的关键。】
满足这三个条件的策略，基本上可以判定为合格的绝对收益策略。
那么，为什么资产配置里少不了绝对收益策略？
①稳健组合的 “打底担当”对于高净值人群的资产组合来说，绝对收益策略就像 “压舱石”—— 在牛市里，它可能不如股票基金赚得多，但在熊市里，它能稳住整体收益基本盘，避免组合出现大幅亏损。
②分散风险的 “核心工具”不同的绝对收益策略，获利原理不同、交易资产不同，比如纯债策略和量化套利策略的相关性极低。将它们搭配起来，能有效降低整个组合的波动，实现 “东边不亮西边亮” 的效果。
③适配人群极广的 “普适选择”不管是追求稳健的保守型投资者，还是能承受一定风险、想平衡组合收益的进取型投资者，都能在绝对收益策略里找到适合自己的配置比例 —— 保守型可以高配，进取型可以用它来对冲股票资产的风险。
最后，必须澄清一个常见误区：绝对收益 ≠ 绝对赚钱。有两个关键点，合格投资者一定要牢记：
第一，我们说的 “十年正收益” 是策略指数的平均表现，就像班级平均分高，不代表每个同学都考得好。同一策略下的不同基金，会因为管理人能力、风控水平、交易成本的差异，出现某一年收益不达标甚至亏损的情况。
第二，历史表现不代表未来。历史业绩只能作为参考，不能当成 “保本承诺”。尤其是在市场环境发生极端变化时（比如利率大幅波动、政策调整），绝对收益策略也可能出现短期回撤。
所以，选绝对收益策略，还是要结合自己的风险承受能力和投资周期，不能盲目跟风。
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