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腾讯阿里字节谁的数字员工更能干活

AI产业价值迁移五讲 · 第5讲中国智能体市场没有一个统一的“市占率冠军”。按移动端通用AI助手月活，字节豆包第一；按桌面办公智能体访问量，腾讯WorkBuddy第一；按企业公有云模型即服务调用与收入，火山引擎领先；按开源模型生态和云商业闭环，阿里更完整。智能体竞争已经从“谁回答得更好”进入“谁能调用真实系统完成任务并获得收费权”的阶段。一、为什么不能用一个市占率概括智能体市场

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2026-09-23

美光利润能超过微软吗？多出的一周是关键

AI产业价值迁移五讲 · 第4讲美光下一季度的GAAP净利润确实有可能在报表数字上超过微软最新季度，而且所需结果位于公司指引区间之内。但美光本季度有14周，微软通常约13周。统一周数后，美光在基准情景下仍落后约8%。真正值得研究的不是一次排名，而是86%的毛利率能够维持多久，以及AI能否削弱存储行业过去剧烈的价格周期。一、这不是夸张标题，而是可以计算的情景美光已经公布的2026

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2026-09-23

英伟达单季利润超微软谁在透支AI预期

AI产业价值迁移五讲 · 第3讲美国科技巨头的最新季度利润看起来正在爆发，但把净利润直接排列，会得到一个失真的答案。谷歌母公司、亚马逊和英伟达的股权投资收益显著抬高了当季利润；特斯拉、AMD和Palantir则在用很高的市值交易未来增长。本轮市值排名变化，短期最可能发生在第14至21名以及第17至19名的密集区，前十名则更可能先发生内部换位。一、七巨头一个季度赚了多少按各公司截

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2026-09-23

AI芯片不只是一颗GPU 九层产业链拆开看

AI产业价值迁移五讲 · 第2讲 AI算力的交付单位已经从单颗芯片变成整套系统。GPU决定理论计算能力，HBM决定数据能否及时送达，先进封装决定芯片能否被高密度连接，网络决定集群能否扩展，电力与散热决定设备能否长期运行。2026年的半导体投资线索，正在从GPU一处稀缺扩散到内存、设备、封装、互连和能源，但各环节的周期、壁垒与估值方法完全不同。一、先看产业规模：AI正在重写资本开支

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2026-09-23

一粒沙怎么变成AI？七十年产业链翻身史

AI产业价值迁移五讲 · 第1讲 AI浪潮不是软件突然摆脱硬件而独立发生的奇迹。它建立在晶体管、集成电路、微处理器、存储器、GPU、先进制程、封装和高速互连数十年的累积之上。理解这条历史，才能理解为什么每一轮算力革命都会制造新的产业瓶颈，也能避免把今天的GPU龙头简单等同于未来全部价值。一、AI革命的起点不是大模型，而是晶体管 1947年，贝尔实验室的约翰·巴丁和沃尔特·布拉顿制成

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2026-09-23

AI调用量一年扩大到25倍数据中心抢电

每一次人工智能的提问与回答，最终都要在现实世界里兑现成电力、机柜与散热能力。国信证券统计的海外OpenRouter平台（大模型调用的聚合平台）数据显示，Token（词元，大模型处理文本的基本计量单位）调用量已从2025年9月的日均约0.7万亿次，增长到2026年9月的接近18万亿次，按这两个数字折算，一年时间扩大到原来的约25倍。同一份统计提到，2025年6月全球总算力达到4495EFLOP

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2026-09-23

海光信息：营收涨66%、毛利率掉了4.9个点

导语：5950亿市值的国产算力龙头，今天多了一条产品线 2026年9月22日，海光信息发布了1000系列CPU，官方定位是面向低功耗与端侧算力场景。这条消息被当天多家财经媒体的收盘综述放在国产算力一栏里，与另一个事件并列：国产GPU龙头摩尔线程的科创板上市预期持续发酵。市场的反应是温和的。海光信息当天收报256.00元、上涨3.88%，全天成交112.27亿元，换手率1.84%，总市值5950

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2026-09-23

端侧AI涨停、设备跌3.4%，同一条链两种定价

导语：同一条产业链，今天走出了两个方向今天A股半导体板块（申万二级行业口径，下同）的盘面，出现了一个近期少见的画面。板块指数收在10099.09点、微涨0.54%，但盘中最高摸到10468.61点、最低探到9996.50点，全天振幅高达4.7%，收盘时已经回吐了大部分涨幅。真正值得记录的还不是指数，而是同一时间、同一条产业链上，两端公司的方向完全相反。一端是设计与端侧AI芯片。瑞芯微收报2

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2026-09-23

伯克希尔净利670亿增速只有2%

把这份市值前三十的榜单从头看到尾，最容易被忽略的其实是中间和后半段那些老面孔。英伟达、苹果、谷歌、微软、亚马逊吸走了所有注意力，但伯克希尔、摩根大通、沃尔玛、礼来、埃克森美孚、强生、可口可乐这些名字，依然稳稳地待在前三十名里。它们不讲大模型，不做芯片，营收增速常常只有个位数，却是全球最赚钱的一批公司。榜单前三十家的总市值加起来接近39万亿美元，其中大约有一半并不是AI公司。这半边的净利规模

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2026-09-23

市值5700亿英特尔押上全部身家

这个系列拆了十几家巨头，每一家都站在或赢或稳的位置上。今天这一位是个例外——它曾经赢过，而且是赢得最彻底的那种赢。英特尔，全球个人电脑时代当之无愧的霸主，市值一度问鼎全球半导体行业第一。如今它的市值约5700亿美元，排在榜单第18位，被当年它看不上的同行远远甩开。把数字摆在一起，落差更直观。英特尔的市值是5700亿美元，而英伟达是5.37万亿美元，两者相差将近十倍。十年前没有人敢想象这个对

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2026-09-23

苹果8.1%增速 Meta的期权

4.91万亿美元加上1.7万亿美元，等于6.61万亿美元。这是苹果与Meta两家公司的市值之和，也是全球市值榜上「终端阵营」的全部家当。把这两家公司放在同一篇文章里看，是因为它们正在争夺同一件东西——AI时代普通人接触智能的那个入口。前几篇讲的是云端和芯片：英伟达卖铲子，台积电造晶圆，云厂商盖机房。那些生意离普通投资者很远，离用户更远。而这一篇里的两家公司，一个把设备放进全球最大用户群体的

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2026-09-23

7200亿资本开支云巨头抢什么

AI时代有一种生意最容易看懂，就是当房东。不管哪一家大模型公司最后跑出来，不管哪一种AI应用最后流行，它们都要租算力、租存储、租网络。而算力的房东只有少数几家，其中最大的三家是微软、谷歌和亚马逊。它们的市值分别是3.67万亿、4.21万亿和2.74万亿美元，合计超过10万亿美元，比大多数国家的年度经济总量还要大。这一篇要讲的不是它们的软件有多好用，而是它们准备把钱花到哪里去。因为在AI产业

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2026-09-23