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每周宏观经济和资产配置研判—20260329

◼ 国内宏观观点： ➢ 当前国内经济的关键在于五个问题的后续演变。一是油价上涨和输入型通胀的持续性，部分制造业行业可能受到成本冲击，生产和需求都会受到影响。二是一线城市二手房销售存在季节性走弱的风险。2023 年和 2025 年两次二手房市场复苏都在三四月“小阳春”后季节性转弱，因此需关注地产销售季节性回落的影响。三是社零的韧性，今年服务消费强劲，而商品消费成为消费的短板，叠加涨价

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2026-03-30

第五次全球产业大转移：中国制造的转型与新局

近期，“墨西哥超过中国成为美国最大进口国”“身边商品越来越多标注‘Made in Vietnam’” 的现象，引发了对中国制造前景的广泛讨论。有人担忧中国制造业将走向衰落，但从全球产业发展的历史规律来看，这并非衰退，而是第五次全球产业大转移的必然进程。近 200 年来，全球产业已历经四次大规模转移，每一次都是成本、市场与效率驱动的资源再配置，而当下的转移，更是中国制造业迈向高质量发展的关键转折点。

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2026-03-30

美银Hartnett：还没看到“抄底信号”，如何理解黄金在内的“抄底交易”？

美银牛熊指标从8.4降至7.4，延续逾三个月的卖出信号宣告终结，但Hartnett直言"抄底言之尚早"。标普500未正式进入“调整区间”，全球广度买入信号尚未触发，多头投降与宏观数据恐慌式下修出现之前，逆向买入的时机尚未成熟。他还表示，若特朗普公信力受损，美元熊市将卷土重来，黄金与国际股市牛市将回归。美国银行首席投资官Michael Hartnett宣布，该行沿用已久的牛熊指标

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2026-03-30

2026年3月27日（星期五）大盘指数及行业板块盘面盘点【含周涨跌】

1.A股3月27日交易日指数表现A股三大股指集体上涨上证指数收报3913.72点，涨0.63%深证指数收报13760.37点，涨1.13%创业板指收报3295.88点，涨0.71%代码名称昨收开盘最高最低今收涨幅%周涨跌%000001上证指数3889.083852.093924.113852.093913.720.63-1.10399001深证成指13606.4413423.5113842.

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2026-03-27

A 股已探底：技术回撤背后的三大底部信号

一句话速览核心观点：A 股当前处于技术性回撤底部，宏观基本面并未走差，反而是布局良机。关键数据：2 月 CPI 同比 1.3%，创近三年新高PPI 同比 -0.9%，降幅连续 3 个月收窄1-2 月进口金额同比增长 19.8%引言：市场恐慌时，数据在说什么2026 年 3 月 23 日，"黑色星期一"。上证指数单日暴跌 3.63%，失守 3900 点关口，全市场 5172 只个

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2026-03-27

私募基金管理规模达22.60万亿元，再创历史新高

22.60万亿元，私募基金管理规模再创历史新高！私募基金管理规模达22.60万亿元再创历史新高3月24日，中国证券投资基金业协会发布的私募基金管理人登记及产品备案月报显示，截至2026年2月末，存续私募基金管理人达19129家；管理基金数量为140263只，管理基金规模达到22.60万亿元，较上月末增长1600亿元，再创历史新高。从管理人数量来看，截至2026年2月末，私募证券投资基金管理人达74

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2026-03-27

慢牛不改，AI当兴——对话东宏私募拾以胜

东宏私募拾以胜认为：当前A股调整是牛市“黄金坑”，定位已从融资市转向投资与融资协调的“正和博弈”；AI向物理世界渗透将催生十倍百倍机会；配置上攻守兼备，聚焦AI应用、高股息及新能源新基建。在山东最东端的滨海小城威海，有一家低调的私募基金公司——东宏私募。与北京、上海、深圳等大城市的喧嚣不同，这座城市的静谧，很难让人将它和财富的浪潮联系在一起。但在这里，东宏私募用九年时间，交出了一份亮眼的成绩单。诚

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2026-03-27

外卖大战“叫停”，现在能“抄底”了吗？

生科技指数，现在有个众所周知的外号，叫做“恒生外卖指数”，无他，只因现在的外卖“三巨头”（美团阿里京东）在整个恒科指数的权重超过20%！而“恒生外卖指数”自从去年9月达到三年高点后，便开启了长达三个月的回调，其中和“三巨头”拼命烧钱补贴，对各自盈利造成的冲击，进而反映在股价中的回调。网上更有不少段子调侃说“几块几块地点外卖，几千块几千块地亏钱”——基本属于捡了芝麻丢了西瓜，捡了蚂蚁丢了大象的那种！

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2026-03-27

买基金不看这四大指标，很容易陷入投资误区

在基金投资中，不少投资者习惯紧盯短期收益挑选产品，却因忽视核心风险与收益指标，遭遇买入即回撤、持有体验差等问题。科学筛选基金，核心要把握四大关键指标，告别盲目跟风，建立理性的选基逻辑。一、年化收益率：绝对看长期，相对看排名选基看收益，切忌聚焦近一周、近一月的短期涨幅，短期业绩不具备长期参考价值，易受市场短期行情干扰。绝对看长期，应重点关注近三年及以上的年化收益率，这是衡量基金长期盈利能力的核心指标

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2026-03-26

2026年3月26日（星期四）大盘指数及行业板块盘面盘点

2026年3月26日（星期四）大盘指数及行业板块盘面盘点1.A股3月26日交易日指数表现A股三大股指集体上涨上证指数收报3889.08点，涨-1.09%深证指数收报13606.44点，涨-1.41%创业板指收报3272.49点，涨-1.34%代码名称昨收开盘最高最低今收涨幅%000001上证指数3931.843924.963937.103880.573889.08-1.09399001深证成

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2026-03-26

价值投资：以基本面为锚，在理性与耐心中寻找长期收益

在市场波动频繁、热点轮动快速的投资环境中，价值投资作为一种历经百年市场检验的成熟投资哲学与策略，始终以其理性、稳健的特质，成为众多专业投资者与长期资金的核心选择。它并非追逐短期价差的投机行为，而是以深度基本面研究为根基，聚焦资产真实价值，通过把握市场非理性带来的低估机会，实现长期可持续的投资回报。一、价值投资的定义价值投资是一种以基本面分析为核心，专注于寻找并长期持有市场价格低于其内在价值的证券（

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2026-03-26

华尔街日报：美国是否正在重蹈导致“长期战争”的覆辙？

伊朗冲突的持续时间可能远短于伊拉克战争，但专家指出，美国正陷入一些同样的陷阱。一名男子正在查看德黑兰袭击后的破坏情况。（图片来源： Majid Saeedi/Getty Images）曾在美国陆军服役两期、长期驻扎伊拉克的彼得·曼苏尔上校，在思考伊朗正在发生的战争时，担心美国有可能再次被卷入中东另一场旷日持久且代价高昂的战争。“一切仿佛又回到了原点，”曼苏尔说道。他在2003年入侵伊拉克后不久曾

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2026-03-26