一、国际盘面

【美国股市】

五一假期美股先强后震荡、整体偏强。4 月 30 日，苹果、谷歌、亚马逊等科技巨头财报超预期，纳斯达克指数一度再创历史新高；5 月 4 日，中东美伊局势升级，叠加美联储偏鹰表态，市场避险情绪上升，美股高位回落、震荡加剧。整体呈现科技股领涨、地缘风险压制尾盘的格局。4 月 30 日 —5 月 5 日，纳指累计上涨约1.6%，道指小幅收跌约0.2%。

【国际油价】

国际原油假期高位剧烈震荡、中枢抬升。5 月 1 日前后，美伊释放缓和信号，油价一度回落超2%（布伦特至 108 美元 / 桶附近）；5 月 4 日局势骤然升级，美伊在霍尔木兹海峡对峙加剧、阿联酋石油设施遇袭，供应中断担忧升温，布伦特单日大涨5.8%，站上114 美元 / 桶。地缘冲突成为油价波动的核心推手。诚邀高净值人士入群，专业解析私募逻辑与收益，百万起投加微信 Q8881961

【美国与伊朗局势】

美伊局势假期先缓后急、边试探边对抗，陷入 “无实质交火、无谈判突破” 的高风险僵局。

缓和期（4 月 30 日 —5 月 1 日）：伊朗经巴基斯坦转交新谈判方案；特朗普政府称 “对伊敌对行动终结”，释放缓和信号。

升级期（5 月 4 日）：美军宣布启动霍尔木兹海峡护航行动；伊朗向附近美舰警告射击，阿联酋富查伊拉港遭导弹 / 无人机袭击；特朗普强硬表态，冲突风险急剧升温。

现状：军事对峙持续、航运风险高企、谈判停滞，霍尔木兹海峡（全球约 20% 原油运力）成为核心风险点。诚邀高净值人士入群，专业解析私募逻辑与收益，百万起投加微信 Q8881961

【日本、韩国股市】

日韩股市明显分化。

韩国股市：强势领涨，半导体与 AI 产业链（SK 海力士等）爆发，韩国综合指数区间上涨，领跑全球主要股指。

日本股市：小幅震荡回落，日经 225 假期累计下跌约0.3%。

压制因素：

①4 月 30 日日本央行时隔两年大规模干预汇市（规模约345—350 亿美元），美元兑日元自 160 上方快速回落至 157 附近，日元升值压制出口板块；

②日央行维持利率0.75%不变，但内部出现3 名委员主张立即加息，政策分歧加大、短期扰动市场。诚邀高净值人士入群，专业解析私募逻辑与收益，百万起投加微信 Q8881961

【香港股市】

港股（5 月 4—5 日交易）稳中有升、震荡偏强。恒生指数累计上涨0.47%，恒生科技指数累计上涨1.20%。

5 月 4 日（开门红）：恒指涨1.24%，恒生科技大涨2.16%，AI 链、锂电领涨。

5 月 5 日：受中东地缘避险情绪拖累小幅回调（恒指 - 0.76%、恒科指 - 0.94%），但整体韧性较强。

板块：光模块、电气设备、锂电池表现突出，宁德时代 H 股假期涨超7%；互联网龙头（百度、阿里）同步走强。诚邀高净值人士入群，专业解析私募逻辑与收益，百万起投加微信 Q8881961

二、A股盘面

（1）各指数行情梳理

①上证指数

2 月 27 日高点 4146.63 点回落，至 3 月 23 日低点 3813.28 点，累计回撤8.04%，前期调整风险充分释放；3 月 24 日起企稳反弹，截至 4 月 30 日最高回升至 4118.75 点，反弹幅度8.01%。

②沪深 300

3 月 3 日高点 4744.60 点调整，3 月 24 日下探 4394.29 点，回撤7.4%；随后震荡修复，4 月 30 日冲高至 4829.27 点，反弹幅度9.8%。

③中证 500

3 月 2 日高点 8683.98 点下行，3 月 23 日探至 7399.04 点，回撤高达14.8%，风险集中出清；3 月 24 日触底回暖，4 月 30 日回升至 8401.50 点，反弹13.54%。

④中证 1000

2 月 27 日高点 8561.30 点回落，3 月 24 日见底 7357.70 点，整体回撤14%；后续强势反弹，4 月 30 日回升至 8402.36 点，反弹幅度14.2%。

⑤中证 2000

2 月 27 日高点 3630.83 点调整，3 月 23 日下探 3078.05 点，回撤15.22%，超跌幅度居前；3 月 24 日开启修复，4 月 30 日回升至 3518.67 点，反弹达14.3%。

（2）行情总结

本轮市场先抑后扬，2 月底至 3 月中下旬各大指数集体回调，大盘、中盘、小盘板块同步完成风险释放。诚邀高净值人士入群，专业解析私募逻辑与收益，百万起投加微信 Q8881961

指数呈现小盘跌幅更深、反弹力度更强的特征：中证 2000、中证 1000 回撤与反弹幅度均显著高于上证指数、沪深 300，小盘超跌修复行情明确。

3 月 24 日成为多指数共振企稳拐点，市场情绪与估值同步修复，截至 4 月底各大指数基本收复前期大部分失地，小盘成长及小微盘修复弹性遥遥领先大盘权重。

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