截至2026年3月底，百亿私募数量已攀升至126家，合计员工6462人，平均每家约51人。在这些百亿私募中，员工人数在100人及以上的“双百私募”仅有15家。

近年来，私募行业加速优胜劣汰，呈现“强者愈强”格局，并正向现代化资产管理公司转型。在此过程中，规模与人才兼备的私募机构，凭借更成熟的投研体系、更强的抗风险能力和更丰富的人才资源，优势更为凸显。诚邀高净值人士入群，专业解析私募逻辑与收益，百万起投加微信 yxxz798

截至2026年3月底，百亿私募数量已攀升至126家，合计员工6462人，平均每家约51人。在这些百亿私募中，员工人数在100人及以上的“双百私募”仅有15家。

15家“双百私募”的名单一览

(规模100亿以上，员工人数至少达到100人)

这15家“双百私募”的员工总数高达1996人，占百亿私募全部员工数的30.88%。换言之，“双百私募”虽然占比不足12%，却集中了整个百亿私募群体近三分之一的员工资源。

从注册城市来看，这15家机构高度集中于经济发达地区：上海独占8家，北京有4家，杭州、宁波、珠海各1家。从成立时间来看，有13家为成立超过十年的“老牌”私募，积淀深厚。

从旗下产品数来看，近1年至少有5只产品在私募网站有业绩展示的“双百私募”有6家，分别为九坤投资、天演资本、明汯投资、洛书投资、因诺资产、纽达投资。

接下来，笔者将给大家盘点以上六家私募的最新业绩和动向。另外，天演资本、因诺资产、纽达投资3家私募就“双百私募现象背后的核心驱动力”以及“如何平衡规模增长和业绩稳定性”两大问题接受了采访。诚邀高净值人士入群，专业解析私募逻辑与收益，百万起投加微信 yxxz798

双百私募”的发展与挑战

(规模100亿以上，员工人数至少达到100人)

九坤投资

私募网站截至3月底（下同）数据显示，九坤投资有近1年业绩展示的产品共14只，平均收益为32.40%，它们2026年以来均取得正收益。在这14只产品中，指增产品有6只，近1年平均收益约为47.43%，平均超额收益（几何）约为18.52%；量化选股和其他策略产品有8只，近1年平均收益约为21.12%。诚邀高净值人士入群，专业解析私募逻辑与收益，百万起投加微信 yxxz798

九坤投资旗下产品业绩概况

九坤投资成立于2012年，是国内最早一批从事专业量化交易的机构之一，目前已建立起覆盖数据分析、策略研发、交易风控的完整量化交易体系，并凭借强大的IT实力，自主开发了高性能软件系统，全面支撑研发与交易。

近年来，九坤投资持续深耕AI领域，先后成立AILab、DataLab及水滴实验室等内部研究机构。2026年1月，九坤旗下至知创新研究院团队正式发布全新一代开源代码大模型IQuest-Coder系列，进一步展现其在AI技术研发与应用上的布局与实力。诚邀高净值人士入群，专业解析私募逻辑与收益，百万起投加微信 yxxz798

规模方面，根据QIML数据，今年一季度末，九坤的管理规模已经上升至800-900亿，是国内“量化四巨头”之一；公司员工人数达到170人，在15家“双百私募”中位列第2。

天演资本

天演资本在私募网站有近1年业绩展示的产品共14只，平均收益为38.33%，且2026年以来均实现正收益。在这14只产品中，量化选股产品占多数，共8只，近1年平均收益为42.88%；4只指增产品近1年平均收益为44.81%，平均超额收益（几何）为16.83%。

天演资本认为，“双百”现象源于量化行业规模与人才的正向循环。头部机构凭借多元可持续的策略体系与全栈自研技术构筑核心壁垒，为业绩的持续性与稳定性提供了坚实支撑。这些机构体系化的渠道、服务与产品布局推动规模进一步增长，进而为技术、人才、系统建设等提供更充足资源保障。诚邀高净值人士入群，专业解析私募逻辑与收益，百万起投加微信 yxxz798

天演资本十二年的成长历程，也充分印证了这一行业趋势。公司始终坚持构筑自身核心专业壁垒，在技术前瞻布局、团队体系化建设、人才长期投入上保持先行一步，在规模增长的同时，也实现了投研、技术、风控、运营、投资者关系服务等全链条能力的提升。

此外，天演资本认为，平衡规模增长与业绩稳定是长期核心课题，他们始终坚持能力先行、规模稳定跟进：

投研方面，天演持续深化多策略、多频段、低相关的分散化布局，拓宽策略有效容量边界，并对数据、因子、模型到交易执行进行全链路升级。天演去年对数据系统进行全面升级，策略回溯效率提升3倍，数据分析吞吐能力增长5倍以上。同时，在策略研发环节，天演集成MLP、CNN、Transformer、GNN等多种网络，融合经典机器学习与前沿深度学习，提升策略的市场适应性。

在风控合规上，天演搭建全流程闭环体系，将风控前置至策略研发、组合构建、交易执行全环节，严格约束组合敞口、行业集中度与交易冲击成本，并同步升级了合规与运营体系，适配监管要求与机构化运作标准，以底线思维守护长期可持续发展。

明汯投资      诚邀高净值人士入群，专业解析私募逻辑与收益，百万起投加微信 yxxz798

明汯投资有业绩展示的产品有12只，近1年、近3年平均收益分别为38.87%、76.74%，且2026年以来均取得正收益。其中，4只指增产品近1年、近3年平均收益分别为42.69%、67.55%；超额收益（几何）分别为16.84%、45.61%。

明汯投资旗下产品业绩概况

明汯投资成立于2014年，公司借助强大的数据挖掘、统计分析和技术研发能力，构建了覆盖全周期、多策略、多品种的量化资产管理平台。明汯为国内较早一批管理规模突破500亿元的量化私募管理人，目前与九坤同为国内量化四巨头之一，规模在800-900亿区间内。诚邀高净值人士入群，专业解析私募逻辑与收益，百万起投加微信 yxxz798

今年一季度，明汯的备案产品数达到89只，领衔所有的备案私募。其中，宏观策略占47只，占比过半。此外，股票多空、量化多头产品也较多，分别有26只、10只。

洛书投资

洛书投资有业绩展示的产品有9只，其中复合策略产品较多，有4只，近1年平均收益为61.42%。量化CTA产品有3只，近1年平均收益为46.37%。

洛书投资旗下产品业绩概况

洛书投资成立于2015年2月，具备丰富的国内外市场投资经验，投研人员占比超过70%。洛书投资在CTA赛道上有十余年的积淀，以经典的中长周期复合策略为基底，覆盖国内市场商品及股指、国债品种，以商品品种为主。策略按照波动率等权对三大子策略进行配置，包含趋势跟踪策略、期限结构策略、基本面量化策略。诚邀高净值人士入群，专业解析私募逻辑与收益，百万起投加微信 yxxz798

因诺资产

因诺资产旗下7只产品近1年平均收益为26.87%。其中，4只指增产品近1年平均收益、平均超额收益（几何）分别为35.47%、9.44%。

因诺资产旗下产品业绩概况

 因诺资产认为，“双百私募”的本质不是简单扩编，而是头部机构对人才这一长期资产的高度重视。其中“一个百”，正是机构人才观与培养能力的体现。行业竞争加深下，能长期做大做稳的私募，往往依托人才梯队、研究沉淀与组织协同的持续投入，而非依赖少数核心人员。

因诺一直坚持多策略方向，并较早将AI纳入投研体系。在这一过程中，因诺也体会到优秀人才是量化投资最核心的资源，带来的增益不仅体现在策略拓展与研究深度上，也体现在业绩稳定性、风险管理与公司发展后劲上。团队建设的关键不在于人数，而在于将人才培养、策略迭代、技术平台与风控真正协同，让组织能力匹配规模发展。

因诺指出，规模增长与业绩稳定并不天然矛盾，关键在于用体系承接规模，而不是用规模去透支能力。这一体系背后首先是人才。随着行业规模提升、超额收益收敛，私募的长期竞争力取决于稳定的人才梯队、成熟的投研协同与完善的风控合规架构，以期在不同市场环境下持续提供稳定、可控、分散的收益。诚邀高净值人士入群，专业解析私募逻辑与收益，百万起投加微信 yxxz798

从实践看，因诺围绕“人才”与“体系”同步迭代：一方面，持续投入人才培养，让不同策略方向都有相对稳定的人才支撑，丰富低相关收益来源，降低对单一风格、资产或市场环境的依赖；另一方面，推进研究、交易与执行的工程化衔接，完善风险预算、回撤控制、流动性约束及风控合规协同机制。

因诺的思路一直很明确，就是先搭稳人与体系，再承接规模；先做厚能力，再追求增长，在长期主义中与投资者共同成长。

纽达投资

纽达投资有业绩展示的产品有7只，近1年、近3年平均收益分别为21.26%、31%。在这7只产品中，转债交易策略产品较多，有3只，近1年、近3年平均收益分别为19.3%、24.42%。

纽达投资旗下产品业绩概况

纽达投资认为，“双百”核心驱动力是私募行业发展中工业化生产与合规运作的必然要求。量化投资尤其需要跨周期、多频段、多资产的协同配合，这离不开庞大而专业的投研与技术分工。同时，合规运营、系统运维等中后台部门已不再是单纯的成本中心，而是保障私募长远发展的基石。公司坚持“人才与能力先行”，在规模达百亿之前，团队已超百人，重点布局投研平台、交易支持与合规基础设施。纽达相信，规模增长是内功成熟之后的自然结果。诚邀高净值人士入群，专业解析私募逻辑与收益，百万起投加微信 yxxz798

对于规模和业绩“平衡”的矛盾，纽达投资认为，核心是构建各部门工业化体系以对抗规模对业绩的稀释。投研上，以可转债、套利、股票等多策略承载容量。风控上，将合规与风险条款嵌入投资组合优化与交易系统，实现事前事中事后管控。募资上，我司和渠道合作的工业化体系亦在行业内具备口碑，部分提前达到容量上限的策略，已经在2025年三季度逐渐放缓募集节奏，有机匹配募资端和投资端的需求。

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