2025年是私募证券投资基金的“丰收大年”：截至12月26日，全市场平均收益32.66%、正收益占比95.02%，量化多头以45.02%领跑；发行同比增长97.35%，股票策略占比65.79%；行业规模与头部化、量化化加速，2026年权益结构性行情与含权产品发行有望延续强势。

一、核心业绩：收益亮眼，策略分化显著

截至2025年12月26日，私募排排网数据显示，5022只有业绩展示的私募证券基金平均收益32.66%，正收益占比95.02%，赚钱效应极强。从具体策略与类型的表现来看，量化多头策略表现最为突出，平均收益达到45.02%，参与统计的788只产品全部实现正收益，核心得益于模型能够精准捕捉中小盘个股机会与结构性行情中的价值偏离，超额收益获取能力显著。股票策略（包含主观与量化两类）紧随其后，平均收益37.75%，3163只有业绩展示的产品中正收益占比达95.45%，在结构性行情下，相关产品的选股能力与波段操作能力充分兑现，但业绩分化特征明显，头部产品收益可超46%，尾部产品收益则相对偏低。

多资产策略平均收益29.44%，正收益占比95.10%，该策略通过跨资产灵活配置有效平滑了收益波动，其中对股票资产的适度增配为整体收益贡献了重要力量。期货及衍生品策略平均收益24.55%，正收益占比91.11%，这类策略的收益表现受商品价格波动与宏观事件驱动的衍生品交易机会影响较大，细分来看，量化CTA策略平均收益21.75%，市场中性策略平均收益9.42%。组合基金平均收益21.35%，通过分散投资于不同策略或资产进一步降低了收益波动，收益表现更为稳健。债券策略则在低利率市场环境下保持了稳定的收益水平，平均收益13.11%，更适配风险偏好较低的投资者需求。

值得注意的是，量化策略整体显著跑赢主观策略，其中45家量化百亿私募平均收益达到37.78%，且全部实现正收益；而主观百亿私募平均收益为26.91%，量化策略在中小盘个股交易与高频机会捕捉中的优势更为明显。同时，主观策略内部因投研团队的选股能力、市场节奏把握能力差异，业绩分化程度相较于量化策略更为突出。

二、发行与资金：赚钱效应驱动供给与需求共振

在亮眼业绩的带动下，私募基金发行市场呈现供需两旺的活跃态势。发行规模实现翻倍增长，2025年全市场完成备案的私募证券投资基金数量达12382只（包含自主发行和担任投顾的产品），与2024年全年的6274只相比增长97.35%。从策略分布来看，股票策略是新备案产品的“绝对主力”，2025年新备案数量高达8146只，占全部新备案产品的65.79%；多资产策略私募基金以1758只的新备案数量紧随其后，占比14.20%；期货及衍生品策略私募基金新备案数量1257只，占比10.15%；债券策略和组合基金私募产品新备案数量分别为485只和494只，占比均不足4%；此外，还有242只其他策略类型产品完成备案，占比1.95%。

资金流向层面呈现明显的切换趋势，随着固收类策略收益率的显著下行，大量投资者调整资产配置结构，选择加仓股票多头或对冲类私募产品，居民与机构资产向权益类资产倾斜的趋势愈发清晰。从行业整体格局来看，2025年私募行业规模突破22万亿元，百亿私募数量创下历史新高，且在新增的百亿私募中，量化机构占比显著提升，行业马太效应持续深化。

三、行情与策略归因：结构性机会+量化赋能

2025年私募基金的优异表现，核心得益于市场环境带来的结构性机会与量化策略的赋能。市场层面，2025年A股结构性行情持续演绎，AI、创新药、有色金属、新消费等细分板块表现亮眼，中小盘风格占据主导地位，同时市场情绪显著修复，成交活跃度持续提升，这一市场环境既为主动选股的主观策略提供了丰富的个股机会，也为量化模型捕捉价格波动与交易机会创造了有利条件。

策略层面，量化多头策略凭借先进的算法与强大的算力支撑，能够快速响应市场变化，精准捕捉中小盘个股的短期波动与价值偏离，在板块轮动频繁的行情中更具优势；主观策略则依赖投研团队的深度行业研究与个股挖掘能力，通过波段操作兑现收益，头部主观私募凭借成熟的投研体系与精准的节奏把握实现了突出表现，但整体收益水平不及量化策略。多资产策略通过跨资产配置的灵活性分散了单一资产的波动风险，而期货及衍生品策略则充分依托商品市场波动与宏观事件驱动的交易机会实现收益，同时也承担了相对更高的波动风险。

四、2026年展望：结构性行情延续，增量资金可期

展望2026年，多家百亿级私募对权益市场的结构性行情延续抱有信心，基金赚钱效应值得期待。宏观与流动性层面，无风险收益率下行成为中长期趋势，美联储货币政策逐步转向，其外溢效应将利好包括中国在内的新兴市场；国内低利率环境持续，财政政策保持积极导向，支撑资本市场的宏观环境依然稳固，居民资产向权益类资产配置的趋势有望进一步延续，为市场带来持续的增量资金。

行业与主题机会层面，全球AI相关领域的资本开支大概率继续增长，随着AI技术逐步进入应用落地阶段，将对实体需求产生拉动作用，在相关产业链供给端较为紧缺的背景下，有望共同驱动工业品价格逐步企稳回升，助力中国制造业企业盈利改善。同时，中国企业在本轮全球科技周期中的竞争力逐步凸显，有望吸引海外资金进一步优化中国资产配置，为中国权益资产提供重要支撑。

发行与策略选择层面，在无风险收益率下行与权益市场赚钱效应延续的预期下，含权类私募产品的发行有望持续活跃。量化多头与多资产策略凭借其在结构性行情中的优势仍将具备较强吸引力；债券策略将继续适配低风险偏好资金的配置需求；组合基金则适合追求稳健收益、规避单一策略风险的投资者，成为资产配置的重要选择。

五、风险与建议

（一）风险提示

2026年私募基金行业仍面临多重风险：一是业绩分化现象仍将持续，尾部私募产品可能因投研能力不足、策略适配性差等问题面临收益回撤风险；二是市场波动风险，宏观经济波动、行业政策调整、海外流动性变化等因素可能引发权益市场波动，进而影响私募产品收益；三是流动性收紧风险，若全球或国内流动性环境出现超预期收紧，可能对权益资产估值与私募产品运作产生不利影响。

（二）投资建议

1.  匹配风险偏好：高风险偏好投资者可重点关注量化多头、股票策略类产品，把握结构性行情中的高收益机会；稳健型投资者可选择多资产策略或组合基金，通过分散配置平滑收益波动；低风险偏好投资者则可重点配置债券策略产品，追求稳定收益。

2.  精选管理人：选择量化策略产品时，重点关注管理人的超额收益稳定性、风控体系完善程度与算力算法优势；选择主观策略产品时，聚焦投研团队实力、历史业绩连贯性与策略风格与市场环境的适配性。

3.  分散配置：建议通过配置组合基金，或自主搭配不同策略、不同管理人的私募产品，降低单一策略或单一管理人带来的集中度风险，提升资产配置的整体稳健性。

六、对私募基金总结

2025年私募证券投资基金行业实现了业绩与规模的双增长，量化多头与股票策略成为年度最大赢家，赚钱效应驱动发行市场活跃与资金向权益类资产倾斜。展望2026年，在宏观流动性宽松、行业盈利修复与全球科技周期共振的背景下，权益市场结构性机会有望持续演绎，含权类私募产品发行大概率保持活跃。对于投资者而言，需结合自身风险偏好，精准筛选策略与管理人，通过科学的分散配置把握长期投资价值。

福利：扫码解锁专属投资指南

保存扫描微信二维码，添加专业顾问微信：

✅ 1对1定制个人资金配比方案

✅ 加入高净值人群投资交流群，共享优质资源